* La performance prend en compte les commissions de gestion mais est exprimée nette de frais de transaction
** L'exposition actions correspond au poids des actions dans le portefeuille corrigé de l'effet des couvertures

Les années passent, les investisseurs restent : il semblerait que les années se suivent et se ressemblent sur les marchés financiers. L'appétence des investisseurs pour les marchés actions est toujours aussi présente avec des arbitrages qui restent les mêmes : cycliques, financières et matières premières à l'honneur.

Restons prudents néanmoins, le bal des publications du quatrième trimestre 2009 sera lancé ce soir avec la traditionnelle ouverture par Alcoa. Il est évident que nous aurons un œil attentif sur la bonne tenue des chiffres d'affaires, révélateurs du volume d'activités et condition essentielle à la reprise économique.

• Mandats actions

En cette première semaine d'ouverture des marchés et pariant (du moins à court terme) sur un environnement favorable au marché action, nous avons arbitré en faveur d'une gestion plus agressive. Une gestion en faveur d'une bancaire : Dexia et en défaveur d'une de nos deux lignes de couvertures. Un acte de gestion ayant pour objectif d'augmenter la  dichotomie entre l'agressivité des mandats.

• Mandats  mixtes

L'arbitrage en faveur de Dexia et en défaveur d'une de nos deux couvertures a été acté sur le profil le plus agressif des mandats mixtes : Croissance+.

• Mandats  obligataires

Aucun arbitrage n'a été réalisé en cette première semaine. Une obligation indexée inflation a été rentré la dernière semaine de 2009 sur les profil Sécurité et Rendement. Par ailleurs, nous envisageons clairement de trouver un relais de croissance au travers d'un investissement ayant pour thématique le rendement des devises. En ces temps de spéculation sur l'orientation des politiques monétaire à venir, les perspectives y sont attrayantes.

• Valeur Relative

Comme à l'habitué, nous recherchons des idées d'investissements porteurs sur l'ensemble des classes d'actifs et l'ensemble des zones géographiques. Nous nous sommes ainsi positionné sur l'or, une zone émergente via l'Asie et le secteur bancaire.

Des investissements qui ont été effectués par l'intermédiaire de certificats(avec levier) ou tracker sur des pondérations ajustées toujours dans l'optique de maîtriser le risque en face du rendement potentiel à attendre.

• Paiement de dividendes et coupons de la semaine :

Aucun versement de coupon cette semaine

Paiement de dividende : GAS NATURAL 0.2851€ (profil  Agressif, Dynamique PEA, Croissance+).

• Mouvements de la semaine :