* La performance prend en compte les commissions de gestion mais est exprimée nette de frais de transaction
** L'exposition actions correspond au poids des actions dans le portefeuille corrigé de l'effet des couvertures

Mandats actions

Les marchés actions ont connu cette semaine une phase de consolidation malgré des statistiques macroéconomiques dans l'ensemble meilleures qu'attendues :

A noter aujourd'hui la publication des chiffres du chômage aux Etats-Unis : le taux de chômage a progressé plus que prévu en août avec un taux s'établissant à 9.7%(vs 9.5% attendu). Les destructions d'emplois sont cependant ressorties à des niveaux bien meilleurs qu'attendu par le consensus avec un chiffre de 216 000 (vs 276 000 le mois dernier). Les interprétations peuvent être multiples mais le marché quant à lui semble les interpréter positivement.

Cette semaine les statistiques ont globalement été accueillies à contre sens. Les investisseurs achetant les nouvelles moins bonnes qu'attendues et vendant les nouvelles positives. Un marché dans l'expectative et très hésitant après l'euphorie du mois d'août.

Aucun mouvement n'a été réalisé sur les mandats cette semaine. Compte tenu de l'orientation des marchés actions, nous avons récupéré de la performance par rapport au Stoxx 600 (chiffres arrêtés hier à la clôture).

Mandats  mixtes

Aucune opération réalisée cette semaine sur les mandats mixtes

Mandats obligataires

La stratégie obligataire d'achat et de conservation est toujours d'actualité. Cependant, une vente de la ligne BPCE 5.70% échéance 03/06/2010 a  été réalisé  en conformité avec la stratégie obligataire visant à rester à l'écart  du 1-2 ans pour arbitrer prochainement en faveur d'une maturité plus longue.

Se réorienter sur des maturités plus longues (en fixe ou en floater) restera le thème central de la stratégie obligataire dans les semaines qui viennent.

Profil Valeur Relative :

La barrière de désactivation de notre certificat short sur le secteur technologique a été atteinte nous obligeant à sortir de la position. Le prix de sortie se trouve être de 1.04€ entraînant une performance négative conséquente. Néanmoins cette position a été rentrée dans le cadre d'une opération « long/short » avec le secteur des matières premières. Cette dernière s'avère gagnante.

Paiement de dividende de la semaine :

Aucun paiement de coupon cette semaine

Mouvements de la semaine :